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新利体育广发证券:如何看待2024年基建投资?
发布时间:2023-11-09 19:22:58 浏览:[ ]次

  智通财经APP获悉,广发证券发布研究报告称,从内需角度看,整体看,Q1基建投资增速最高,Q2、Q3基建投资增速逐渐降低,这与后期订单转换放缓,实物工作量贡献减少相关。从资金角度看,万亿国债的发行有望推动今年四季度以及2024年基建投资增速的提升,同时也有望缓解央企目前现在现金流压力较大的情况。从外需角度看,第三届“一带一路”峰会召开以及未来中国和“一带一路”国家有望进一步合作,有助于未来海外相关订单的落地。展望2024年,预计2024年基建投资同比增速仍在5%以上,但是达到两位数增速较难,

  前三季度基建数据已披露,根据统计局数据,2023年1-9月广义基建同增8.64%,狭义基建同增6.20%。整体看,Q1基建投资增速最高,Q2、Q3基建投资增速逐渐降低,这与后期订单转换放缓,实物工作量贡献减少相关。

  从细分领域看,电力投资增速一直维持高位,铁路投资增速在今年中后期有明显提升,但公建领域增速较慢,新利体育反映了外部的整体压力。

  从订单看,根据经营数据公告,中国建筑前三季度新签订单同增12.8%,新利体育其中新利体育,基建订单同增16.2%,快于房建业务,中国交建订单同增13.5%,但是两铁订单出现下滑,中国化学与中国能建等能源类订单增速较高,订单整体企稳,下游需求相对稳定。

  从2018年开始,资金一直是制约基建投资增速的核心原因,过去几年,专项债的发行相对缓解了基建资金的制约,未来依旧是支撑基建投资的核心资金,但是随着基建投资规模越来越大,专项债的推动效果也越来越有限基建。

  根据新华社消息,中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元,今年拟安排使用5000亿元,结转明年使用5000亿元。

  今年三季度基建投资增速下行,实物工作量转换放缓,判断主要也受基建资金制约,所以万亿国债的发行对基建资金形成了强有力的支撑,有望推动今年四季度以及2024年基建投资增速的提升,同时也有望缓解央企目前现在现金流压力较大的情况。

  第三届“一带一路”峰会召开以及未来中国和“一带一路”国家有望进一步合作,有助于未来海外相关订单的落地,过去几年国内建筑公司的海外业务明显收缩,而今年随着疫情政策放开以及一带一路推进,海外订单实现了快速增长,但是收入并未展现出来,这些都预计要在下半年才会陆续生效,结转为收入。

  从实物工作量方面,转化速度较今年可能有所加快,从而贡献更多的基建投资增长。从资金端看,2024年与2023年变化较小,专项债仍然是主要推动力,专项国债在一定程度上助力,从表观数据上看,预计2024年基建投资同比增速仍在5%以上,但是达到两位数增速较难,预计增速在6%-8%之间,略高于2023年增速。新利体育

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